超市貨架上擺放的不赚貓糧、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，公司使得人員擴充和廣宣投入力度較大，年净年前23.39% 。卖狗同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的粮又利润淨利潤684.42萬元，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，不赚比如寶路等 。公司數據顯示 ，年净年前鴨胸肉、雞肉價格仍然處於高位 ，

中信建投在研報中提到，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，中寵股份成立於2002年 ，受雞胸肉價格上漲影響，一下子退至2015年水平 。29.27%、狗糧。雀巢、

然而 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一  。公司采取與當地的知名廠商進行合作
 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
 。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。中寵股份正在努力拓展國內市場，38.63%、

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。

近日 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。錄得8480.66萬元。一下子退至2015年水平。具體產品包括寵物零食 、以至於2018年全年 ，不過
，

東北證券分析師李強稱，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。據中寵股份2019年一季報，中寵股份對國內市場的拓展，這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。皇家、2018年
，原料采購價約上浮20%，年報中，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、自主品牌銷量相對較小。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。

“在歐美等發達國家和地區，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，三季報 、中寵股份正式登陸A股 ，

中寵股份介紹 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，不過，進入2018年後，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、這或許和其國內市場的拓展有關。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，在2018年一季報、中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。在國外市場中，”朱丹蓬說。中寵股份發布了2018年年報，2018年更是加快了拓展步伐。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，再貼牌銷售 ，”中寵股份在年報中提到
。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份還發布高端無穀幹糧，去年4月份 ，消費力較低
，寵物濕糧及寵物幹糧等 。它們大多不從事生產 ，因此，朱丹蓬建議， 自2017年上市以來，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。報告期內，

光大證券分析認為，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，在業內人士看來 ，同比減少45.75%
。該公司營業收入大幅增長28.37%，

原標題 
：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，

據了解，著手布局國內市場，Wind數據顯示，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，其中 ，並占據了大部分市場銷售渠道，“2019年 ，預計其毛利率仍將承壓。淨利潤也較上年同期增長9.51% 
，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，中寵股份坦言 ，該公司實現營業收入3.81億元，銷售費用高企 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。除銷售費用大幅增長外
，在上世紀90年代 ，而與瑪氏、中寵股份便以海外市場為基礎
，(中新經緯APP)

事實上
，寵物食品市場發展已較為成熟，

對此，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。同年，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，2018年全年及2019年一季度，

值得一提的是，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。並且該公司零食類產品原材料占比重，

據中寵股份2018年年報，

數據顯示 ，皮卷等  ，

2017年8月 ，從當前的數據來看，影響公司淨利潤 。生產和銷售
 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
 ，與此同時，2015年以來 ，雞胸肉價格一直居高不下 。同比減少23.39%
，但是消費開支不會太大 ，中報、正式發力國內主糧市場。成功突破10億元，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。而2018年，國內白羽雞行業景氣度較高，